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2025年12月25日至26日，全国工业和信息化工作会议在京召开。会议强调，2026年要围绕实现“十五五”良好开局，突出抓好十个方面重点工作。其中包括：推进“人工智能+制造”专项行动，培育一批重点行业智能体、智能原生企业。支持新一代智能制造系统和装备攻关，实施工业互联网和人工智能融合赋能行动，壮大工业互联网平台体系。做强开源基础设施、重点开源社区。全国工业和信息化工作会议明确将“推动信息化和工业化深度融合”列为十大重点工作之一，为产业发展注入政策动能预期。从发展背景看，我国作为制造业大国，AI与制造业深度融合不仅是技术演进的必然，更是提升全球竞争力的关键抓手。据IDC预测，到2027年，中国制造业整体IT市场投资规模将达到17,189.9亿元人民币。工业软件与AI将深度融合、并行发展，到2028年，工业软件市场中AI+工业软件的占比将从2024年的9%快速提升至22%。面对广阔市场空间，建议关注在工业视觉、智能装备、工业互联网平台等领域具备AI技术积累与场景落地能力的头部厂商，尤其是能与制造业龙头企业协同创新的解决方案提供商，其成长确定性更为突出。
模型端：近期AI大模型公司智谱、MiniMax相继推进赴港上市进程。12月19日，智谱通过港交所聆讯并正式递交招股书，是国内“大模型六小龙”中首家启动IPO的公司。智谱由清华大学技术成果转化而来，是国内商业化较早的大模型公司之一。其推出的GLM系列大模型，广泛应用于民生治理、工业制造、能源电力等行业，拥有超过270万的客户与开发者。招股书显示，智谱已连续三年营收翻倍，2025年上半年收入为1.9亿元。12月21日，MiniMax通过港交所聆讯。基于其自研全模态大模型，MiniMax打造了覆盖C端与B端的AI原生产品矩阵，包括海螺AI、Talkie和星野等。商业化进程方面，截至2025年9月30日，MiniMax已有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户以及超过100个国家的13万企业客户。其2025年前九个月营收同比增长超过170%，海外市场收入贡献占比超70%。算力端：2025年内，国产AI芯片公司摩尔线程和沐曦成功上市A股。两只新股上市首日表现强势，其中摩尔线%。在AI算力国产替代大背景下，国产AI芯片成功上市有望构建“技术突破-资本助力-生态构建”的良性循环，将有力带动从芯片设计、制造到下游应用的整个产业链协同发展。
投资建议：我们认为，政策支持下，AI产业有望持续良性发展，AI将持续赋能千行百业。同时，资本市场加九游娱乐 九游娱乐官方持有望加速国产AI创新周期。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）大模型：科大讯飞（002230.SZ）、拓尔思（300229.SZ）、万兴科技（300624.SZ）；（2）AI+工业制造：鼎捷数智（300378.SZ）、汉得信息（300170.SZ）、赛意信息（300687.SZ）、能科科技（603859.SH）。
风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；AI产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。
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