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天准科技2025年报解读:营收增1125%但净利降3895%现金流由负转正
日期:2026-04-27 15:47:01 

  2025年天准科技实现营业收入1,789,803,456.66元,同比增长11.25%,保持了业务规模的稳步扩张。分业务来看,视觉制程装备和具身智能方案成为增长主力,其中视觉制程装备营收同比增长29.56%,具身智能方案更是实现75.02%的高速增长;但核心业务视觉量检测装备营收同比减少1.55%,显示出业务结构的分化态势。

  归属于上市公司股东的净利润为76,128,306.46元,同比大幅下降38.95%;扣除非经常性损益后的净利润为56,872,556.29元,同比下降44.74%。利润下滑主要受毛利率下降、研发投入持续增加以及参股公司亏损等因素影响。非经常性损益本期贡献19,255,750.17元,占净利润的25.29%,较上年占比有所提升,主要来自政府补助和金融资产处置收益。

  基本每股收益为0.3952元/股,同比下降39.19%;扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.2952元/股,同比下降44.96%,与净利润下滑幅度基本一致。

  销售费用本期为216,379,298.26元,同比增长29.88%,增幅远超营收增速,主要系公司加大市场拓展力度,尤其是在视觉制程装备和具身智能方案等新兴业务领域投入增加,销售人员薪酬、市场推广费用等相应增长。

  管理费用为113,622,994.83元,同比增长13.06%,与营收增速基本匹配,主要因公司业务规模扩大,管理人员薪酬、办公运营成本等刚性支出增加。

  财务费用本期为11,146,752.91元,同比大幅增长100.50%,主要原因是本期利息费用增加,公司发行可转债带来的融资成本以及长期借款利息支出有所上升。

  研发费用为276,643,226.89元,同比增长10.41%,研发投入占营业收入的比例为19.51%,虽较上年略有下降,但仍保持高投入水平。公司全年新增专利申请102项,其中发明专利申请92项,持续强化技术壁垒,尤其是在工业质检大模型、半导体检测设备等前沿领域的研发投入。

  截至2025年末,公司研发人员数量为740人,同比增加16人,研发人员占公司总人数的比例为32.41%,较上年略有下降,主要因公司整体人员规模扩张更快。研发人员薪酬合计27,899.54万元,同比增长3.40%,研发人员平均薪酬为37.35万元/年,同比提升7.69%,显示公司对研发人才的吸引力和投入力度持续增强。从学历结构看,本科及以上研发人员占比达83.78%,其中博士7人、硕士135人,高素质研发团队为技术创新提供了坚实支撑。

  经营活动产生的现金流量净额为80,204,133.94元,上年同期为-8,219,890.46元,实现由负转正,主要系本期客户回款情况明显改善,销售商品、提供劳务收到的现金同比增长28.23%至1,853,683,912.10元,同时成本管控下经营性支出增速放缓。

  投资活动产生的现金流量净额为-160,715,367.50元,同比净流出扩大,主要因本期理财支出增加,同时对苏州矽行半导体技术有限公司的长期股权投资追加2,500万元,布局半导体领域的长期投入持续加大。

  筹资活动产生的现金流量净额为756,549,048.80元,同比增长169.36%,主要系公司成功发行8.72亿元可转债,带来大额资金流入,同时银行借款规模有所增加,为业务扩张和研发投入提供了充足资金支持。

  :机器视觉行业技术迭代迅速,若公司不能持续推出契合市场需求的新技术、新产品,将面临客户流失、市场份额下降的风险。

  :公司在半导体检测设备、具身智能方案等前沿领域投入较大,若研发项目失败或无法实现产业化,将对业绩产生重大不利影响。

  :行业竞争加剧导致对技术人才争夺激烈,若核心研发人员流失,将影响公司九游娱乐文化 九游app官方入口创新能力和技术储备。

  :期末应收账款余额达75,635.12万元,同比增长14.47%,若客户财务状况恶化,将增加坏账损失风险。

  :存货余额123,466.09万元,同比增长34.91%,存货周转率仅1.02,若市场环境变化或产品滞销,将面临存货跌价及资金占用压力。

  :期末商誉余额9,402.32万元,主要来自对MueTec公司的并购,若其经营业绩不达预期,将存在商誉减值风险。

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